La CNMC profundiza en el análisis de la Opa del BBVA sobre Sabadell y retrasa su dictamen.nnrnrn La CNMC revisa la Opa del BBVA sobre Sabadell.nnrnrnLa revisión de la Opa del BBVA sobre Sabadell se encuentra en la “Fase II”.nnrnrnLa CNMC y la Fase II de la Opa del BBVA sobre Sabadell: un análisis detallado.Nuevo enfoque para la regulación de fusiones y adquisiciones en España
Smurfit Bulgaria adquirió el negocio “bag-in-box” de Artemis en junio pasado, bajo ciertas condiciones. Esta operación planteaba riesgos de competencia debido a que Artemis, en España, operaba a través de un único cliente, Cartobol, quien vendía las bolsas a los clientes finales.
Después de analizarlo en la fase dos a principios de este año, Smurfit acordó mantener el suministro de las bolsas no asépticas de uso alimentario al único cliente de Artemis en España hasta finales de 2026. Esta medida permitió mantener cierta competencia en el mercado y dio tiempo al cliente de Artemis para encontrar otro proveedor.
Grimaldi aceptó compromisos
Empresas multinacionales como Grimaldi también deben cumplir con regulaciones. En un intento por adquirir la Terminal Ferry de Barcelona (TFB), Grimaldi tuvo que aceptar compromisos para preservar la competencia en el puerto de Barcelona. Esto incluyó devolver parte de su concesión a la autoridad portuaria y facilitar el embarque a competidores que ocupen la superficie desinvertida.
BBVA-Sabadell, primera fusión bancaria en Fase II
La opa entre BBVA y Sabadell ahora se encuentra en la Fase II, convirtiéndose en una de las pocas operaciones en llegar a esta etapa. Esta decisión complica los planes de BBVA, que esperaba una aprobación más rápida. Anteriormente, la fusión entre CaixaBank-Bankia y Unicaja-Liberbank impuso condiciones limitadas que las entidades aceptaron fácilmente.Un tercio de las OPAs en Fase II caen por exigencias elevadas
Un estudio reciente revela que un tercio de las Ofertas Públicas de Adquisición que llegan a la segunda fase por parte de la CNMC terminan por fracasar debido a las rigurosas exigencias impuestas en este proceso. Esto pone de manifiesto la complejidad y los obstáculos que enfrentan las empresas que buscan adquirir otras compañías en el mercado.
Desafíos en las OPAs en Fase II
En la segunda etapa de una OPA, las empresas se enfrentan a dificultades adicionales que pueden llevar al fracaso de la operación. La CNMC establece requisitos más estrictos en términos de competencia y otras áreas, lo que puede hacer que las compañías decidan retirarse del proceso.
Impacto en el mercado financiero
El hecho de que tantas OPAs en Fase II no logren llegar a buen puerto tiene un impacto significativo en el mercado financiero. La incertidumbre generada por estos fracasos puede afectar la confianza de los inversores y la estabilidad económica en general.
Necesidad de revisar el proceso
Ante esta situación, es fundamental revisar y analizar el proceso de las OPAs en Fase II para identificar posibles mejoras que puedan facilitar el éxito de estas operaciones. La simplificación de los trámites y la reducción de las exigencias podrían ser medidas clave para impulsar la actividad en este ámbito.
Conclusión
En resumen, el elevado porcentaje de OPAs en Fase II que no logran completarse evidencia la complejidad y rigurosidad de este proceso. Es necesario encontrar soluciones que fomenten la participación de las empresas en estas operaciones y que contribuyan a dinamizar el mercado financiero en beneficio de todos los actores involucrados.
